Fed-Chef Hammack warnt: „Die Amerikaner könnten bald mit höheren Kosten durch Zölle rechnen.“

Die Amerikaner könnten im Jahr 2025 mit einer leicht steigenden Inflation rechnen, da die Unternehmen beginnen, die Kosten der Zölle der Trump-Regierung durch Preiserhöhungen an die Verbraucher weiterzugeben, sagte Beth Hammack, Präsidentin und CEO der Federal Reserve Bank of Cleveland, in einem Interview mit Kelly O'Grady von CBS News.

Die Inflation blieb in diesem Jahr trotz der weitreichenden Zölle von Präsident Trump bisher relativ niedrig. Dies lag zum Teil daran, dass viele Unternehmen vor der Einführung der Einfuhrzölle Waren und Fertigungsteile horteten . Einige Unternehmen, die mit höheren Zöllen konfrontiert waren, verzichteten zudem darauf, die Kostensteigerungen an die Verbraucher weiterzugeben, da sie auf mehr Klarheit über die Höhe der Zölle warteten. Darüber hinaus setzte die Trump-Regierung zahlreiche angedrohte Abgaben aus und verzögerte so Kostensteigerungen für Unternehmen und Verbraucher.

Trump drängte die Fed zu Zinssenkungen und verwies dabei auf die schwache Inflation und Zinssenkungen anderer großer Zentralbanken, etwa in Großbritannien und der Europäischen Union. Die Federal Reserve beließ ihren Leitzins jedoch letzte Woche auf dem Niveau, auf dem er seit Dezember 2024 liegt. Fed-Vorsitzender Jerome Powell verwies dabei auf die Risiken einer höheren Inflation aufgrund der Zölle der Trump-Regierung.

Auf diese Gefahr weist auch Hammack hin. Sie geht davon aus, dass die Inflation in diesem Jahr eine jährliche Rate von drei Prozent erreichen könnte. Damit läge sie einen Prozentpunkt über dem Ziel der Fed von zwei Prozent auf Jahresbasis.

„Einzelne Unternehmen versuchen, die Zollkosten zurückzuhalten und weiterzugeben, weil sie sich Sorgen über die Auswirkungen auf die Nachfrage machen“, sagte Hammack gegenüber O'Grady. „Sie verkaufen ihre Lagerbestände, die sie Anfang des Jahres angehäuft hatten, und mussten deshalb keine Zölle darauf erheben. Aber sie verbrauchen diese Lagerbestände.“

Sie fügte hinzu: „Sie kommen an den Punkt, an dem ihre Margen sinken, und sie müssen anfangen, dies an die Verbraucher weiterzugeben.“

Viele Haushalte haben noch immer mit den Lebenshaltungskosten zu kämpfen. Einer neuen Umfrage des Associated Press-NORC Center for Public Affairs Research zufolge gibt die Hälfte der Amerikaner an, dass sie die Lebensmittelpreise derzeit als eine der größten Stressquellen in ihrem Leben betrachten, noch vor den Wohnkosten und der Gesundheitsversorgung.

Hammack sagte, die USA befänden sich offenbar in einer „Wirtschaft mit zwei Geschwindigkeiten“.

„Dem oberen Einkommensspektrum geht es unglaublich gut“, bemerkte sie. „Sie sind begeistert von der Börse, von der Entwicklung ihrer Altersvorsorge und fühlen sich finanzkräftig.“

Sie fügte jedoch hinzu, dass Haushalte mit niedrigem Einkommen mit zahlreichen wirtschaftlichen Herausforderungen konfrontiert seien.

„Ich höre von Leuten, die auf billigere Produkte umsteigen. Sie gehen in den Supermarkt und können sich kein Hackfleisch mehr leisten“, sagte Hammack. „Sie kaufen Hotdogs und greifen auf ihren Notgroschen von 400 Dollar zurück, doch damit können sie weder eine neue Klimaanlage noch die Autoreparatur bezahlen, die sie früher bezahlen konnten.“

Der Preisdruck durch die Zölle der Trump-Regierung könne zu einem einmaligen Kostenanstieg führen, da Unternehmen ihre Preise an die Einfuhrzölle anpassen müssten, fügte sie hinzu. Die Fed-Vertreter seien darauf bedacht, sicherzustellen, dass die Preiserhöhungen nicht zu einem „anhaltenderen Inflationsproblem“ würden, wie sie es nennt.

„Mein Fokus liegt darauf, sicherzustellen, dass unsere Wirtschaft allen Amerikanern zugutekommt“, sagte Hammack. „Deshalb glaube ich, dass wir uns bei unserem Mandat ganz auf die Inflation konzentrieren müssen.“

Gleichzeitig zeigt der enttäuschende Arbeitsmarktbericht vom Freitag, dass auch der Arbeitsmarkt vor neuen Herausforderungen steht: Im Juli stellten die Arbeitgeber weniger Arbeitnehmer ein als erwartet. Die Aufgabe der Fed besteht darin, sowohl die Inflation als auch die Arbeitslosigkeit niedrig zu halten. Um die Inflation zu dämpfen, greift die Notenbank auf Zinserhöhungen zurück oder auf Zinssenkungen, um den Arbeitsmarkt zu unterstützen.

Angesichts der steigenden Inflation und des Gegenwinds auf dem Arbeitsmarkt stehe die Fed vor einem heiklen Balanceakt, merkte sie an.

„Dies ist eine wirklich herausfordernde Zeit für die geldpolitischen Entscheidungsträger, da beide Seiten unseres Mandats in Frage gestellt werden“, sagte Hammack. „Deshalb ist die Entscheidung, welchen Weg wir einschlagen und wie schnell wir handeln sollen, derzeit wirklich schwierig.“

Die US-Notenbank wird im September ihre nächste Zinsentscheidung treffen. Einige Analysten fordern bereits eine Zinssenkung, da die US-Wirtschaft seit drei Monaten in Folge ein schwaches Beschäftigungswachstum verzeichnet. Hammack räumt ein, dass es ein Risiko darstellt, wegen der potenziellen Inflation zu lange mit Zinssenkungen zu warten.

„Wenn wir mit der Senkung der Zinsen zu lange warten, könnte das dazu führen, dass mehr Menschen ihren Job verlieren, als uns lieb ist“, sagte Hammack. „Wir müssen diese beiden Faktoren abwägen, wenn wir entscheiden wollen, was der richtige Weg ist, um die Wirtschaft voranzubringen.“