El crecimiento del empleo se revisó a la baja en 911.000 hasta marzo, lo que indica que la economía se encuentra en una situación más inestable de lo previsto

El mercado laboral creó muchos menos empleos de lo que se creía anteriormente, según un informe del Departamento de Trabajo del martes que aumentó las preocupaciones sobre la salud de la economía y el estado de la recopilación de datos.

Las revisiones anuales de los datos de nóminas no agrícolas del año anterior a marzo de 2025 mostraron una disminución de 911.000 puestos con respecto a las estimaciones iniciales, según un informe preliminar de la Oficina de Estadísticas Laborales. La revisión total se situó en el límite superior de las expectativas de Wall Street, que oscilaban entre un mínimo de 600.000 y hasta un millón.

Las revisiones fueron más de 50% mayores que el ajuste del año pasado y las mayores registradas desde 2002. Sobre una base mensual, sugieren un crecimiento promedio de empleos de 76.000 menos que lo informado inicialmente.

Las cifras, que se ajustan a partir de los datos del censo trimestral y reflejan información actualizada sobre aperturas y cierres de empresas, se suman a la evidencia de que el panorama del empleo en Estados Unidos se está debilitando.

La mayor parte del período en que se realizó el informe llegó antes de que el presidente Donald Trump asumiera el cargo, lo que indica que el panorama laboral se estaba deteriorando antes de que comenzara a imponer aranceles a los socios comerciales de Estados Unidos.

"Las revisiones preliminares de referencia de la BLS a las nóminas no agrícolas muestran un mercado laboral mucho más débil durante la mayor parte de 2024 y principios de 2025 de lo estimado previamente", afirmó Oren Klachkin, economista de mercado de Nationwide Financial. "Es importante destacar que la menor creación de empleo implica que el crecimiento de los ingresos también se encontraba en una fase más débil incluso antes del reciente aumento de la incertidumbre política y la desaceleración económica que hemos observado desde la primavera. Esto debería impulsar a la Fed a reiniciar su ciclo de recortes de tasas".

Las revisiones del martes no reflejan en sí mismas la situación actual, ya que se remontan a un año y medio. Sin embargo, los datos de los últimos meses también apuntan a un mercado laboral débil. Durante los meses de verano de junio, julio y agosto, el crecimiento promedio de la nómina fue de tan solo 29.000 puestos al mes, por debajo del umbral de rentabilidad para mantener estable la tasa de desempleo.

Las mayores reducciones se registraron en ocio y hostelería (-176.000), servicios profesionales y empresariales (-158.000) y comercio minorista (-126.200). La mayoría de los sectores experimentaron revisiones a la baja, aunque el transporte, el almacenamiento y los servicios públicos experimentaron pequeñas mejoras. Casi todas las revisiones se limitaron al sector privado; los empleos públicos se ajustaron a la baja en 31.000.

Las acciones reaccionaron poco a la publicación , aunque los rendimientos de los bonos del Tesoro borraron las pérdidas y subieron.

Además de las preocupaciones económicas, las revisiones también añaden más presión a la BLS, que ha estado bajo críticas de la Casa Blanca por sus métodos de recopilación de datos y sus resultados.

Tras un débil informe de empleo de julio, que incluyó importantes revisiones a la baja, el presidente Donald Trump despidió a la entonces comisionada de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), Erika McEntarfer, y nombró a EJ Antoni, economista de la Fundación Heritage, como su sucesor. Sin embargo, el recuento de nóminas de agosto fue inferior al de julio y también incluyó revisiones que redujeron el total de junio a una pérdida de 13.000 empleos, el primer total negativo desde diciembre de 2020.

Las revisiones de referencia se diferencian de los ajustes mensuales en que son mucho más amplias.

Mientras que los movimientos mensuales provienen de datos de encuestas adicionales que llegan a la BLS, las revisiones anuales se originan en información más completa del Censo Trimestral de Empleo y Salarios, así como datos impositivos que esencialmente ofrecen una revisión completa de los datos, en lugar de las correcciones de curso incrementales de los informes mensuales.

Además, las cifras anunciadas el martes enfrentarán más revisiones cuando la BLS publique la cifra de referencia final en febrero de 2026.

En la revisión de referencia anterior, que abarcó los 12 meses anteriores a marzo de 2024, el total inicial fue de 818.000 empleos menos , ajustado posteriormente en febrero de 2025 a 598.000, todavía el mayor movimiento descendente desde 2009.

Como porcentaje de la fuerza laboral de 171 millones de afiliados, las revisiones ascienden al 0,6 %. Sin embargo, las consecuencias políticas y económicas podrían ser considerables.

Señales adicionales de debilidad en el mercado laboral se sumarán a la idea de que Trump ha estado presionando para que la Reserva Federal recorte las tasas de interés.