Rivoluzione del credito. Improvvisamente tutto è cambiato

• Il Consiglio di Politica Monetaria (RPP) – come previsto – ha lasciato invariati i tassi di interesse. Quali decisioni possiamo aspettarci nei prossimi mesi?
• La conferenza del presidente della NBP è stata aggressiva. Adam Glapiński ha attirato l'attenzione sui rischi per le prospettive di inflazione.
• Secondo Ludwik Kotecki, il Consiglio è diventato più cauto quando si tratta di ulteriori tagli ai tassi.

Come di solito accade subito dopo la riunione del Consiglio di politica monetaria , le dichiarazioni dei successivi membri del Consiglio su cosa succederà in seguito con i tassi di interesse vengono rese pubbliche a un ritmo piuttosto rapido.

Questa volta il mercato finanziario potrebbe prestare particolare attenzione a queste dichiarazioni, perché il presidente della NBP Adam Glapiński non ha delineato alcuna previsione precisa per i prossimi mesi durante la conferenza stampa tenutasi prima del fine settimana (anche se ha lasciato intendere di non voler affrettare i tagli dei tassi).

Venerdì, Henryk Wnorowski ha dichiarato a Bloomberg di essere leggermente meno propenso a tagliare i tassi rispetto al mese precedente , data la politica fiscale accomodante. Tuttavia, continua a presumere che il Consiglio taglierà i tassi due volte quest'anno e non esclude che il primo taglio possa avvenire già a luglio, ma a suo avviso settembre è più probabile.

Secondo Ludwik Kotecki, il Consiglio è diventato più cauto quando si tratta di ulteriori tagli ai tassi e il motivo di questa cautela è la politica fiscale del governo dopo le elezioni:

• Karol Nawrocki, in qualità di prossimo Presidente della Repubblica di Polonia, potrebbe essere propenso a bloccare le leggi predisposte dal governo volte a limitare il deficit delle finanze pubbliche.
• Di conseguenza, questo deficit potrebbe restare a un livello elevato.
• E una politica fiscale accomodante non può andare di pari passo con una politica monetaria accomodante.
• Kotecki voterebbe comunque per un taglio delle tariffe nelle prossime riunioni del Consiglio, ma a suo parere i sostenitori dei tagli potrebbero essere in minoranza nel Consiglio sia a luglio che a settembre , il che significherebbe che bisognerebbe aspettare il quarto trimestre per il prossimo taglio.

A sua volta, Przemysław Litwiniuk ha dichiarato venerdì alla radio TOK FM che lo scenario in cui i tassi di interesse in Polonia scenderanno di 100-125 punti base quest'anno è ancora valido, ma che non c'è bisogno di affrettarsi . Secondo questo scenario, il Consiglio potrebbe abbassare i tassi di altri 50-75 punti base entro la fine dell'anno, dopo averli già abbassati di 50 punti a maggio.