La Banca del Canada mantiene il tasso di interesse al 2,75% nonostante l'incertezza sui dazi statunitensi

Doug Porter, economista capo della Banca di Montreal, afferma che "la decisione sui tassi e il commento della banca si sono collocati esattamente al centro del tavolo, riservando poche sorprese".

Se l'economia dovesse rallentare come ampiamente previsto, "la porta resterebbe comunque aperta alla banca per tagliare i tassi a luglio", ha affermato.

Almeno una previsione economica afferma che la Banca del Canada ridurrà il suo tasso chiave sui prestiti overnight fino al due per cento entro la fine dell'anno.

Thomas Ryan, economista per il Nord America di Capital Economics, afferma che la dichiarazione della banca ha evidenziato la recente resilienza dei dati. I dati sul PIL e sull'occupazione sono risultati leggermente migliori del previsto.

"Questo mette a rischio la nostra previsione che la banca taglierà i tassi altre tre volte quest'anno, ma, con l'economia che perde rapidamente slancio e i rischi al rialzo per l'inflazione che si attenuano, restiamo fedeli a questa opinione. Ciò porterebbe il tasso di riferimento al 2%."

Ciò significherebbe che la banca dovrebbe iniziare a tagliare a partire dalla prossima riunione, il 30 luglio.

"Se questa incertezza dovesse continuare, se i dazi statunitensi continuassero a essere applicati e se ciò continuasse a indebolire l'economia canadese" - e se le pressioni al rialzo sull'inflazione venissero contenute - "potrebbe esserci bisogno di un'ulteriore riduzione politica del nostro tasso di interesse", ha affermato Macklem.

Alla domanda su quanto sia stato difficile prendere decisioni nell'attuale contesto, Macklem ha risposto: "È difficile per noi".

Ma ha aggiunto di essere più preoccupato per le aziende che dovranno affrontare una strategia diversa "ogni settimana", per le persone che perderanno il lavoro e per le famiglie che dovranno far fronte a costi elevati.

È molto difficile per tutti. Credo che, guardando al futuro, se il Canada riuscisse a ottenere un rinnovato accordo commerciale con gli Stati Uniti, questo ridurrebbe l'incertezza... si assisterebbe a una ripresa dell'attività.

"Come tutti gli altri, seguiamo con molta attenzione gli annunci che escono dalla Casa Bianca", ha detto Macklem ridacchiando.

Secondo la Banca del Canada, l'economia è bloccata tra due scenari nei quali, a suo avviso, si collocherà la guerra commerciale.

Nello Scenario 1, la banca "presuppone che la maggior parte delle nuove tariffe venga negoziata, ma il processo è imprevedibile e le aziende e le famiglie rimangono caute".

Nello Scenario 2, si presuppone “una guerra commerciale globale di lunga durata”.

In questo scenario, l'economia scivola in una recessione che dura un anno, l'inflazione sale al tre per cento e i dazi statunitensi riducono permanentemente la produzione canadese.

"Siamo a metà strada tra i due scenari. Ma è un obiettivo in movimento", ha detto Macklem in conferenza stampa.

Ai governatori viene chiesto in che modo la decisione del governo federale di non pubblicare un bilancio primaverile stia influenzando le loro deliberazioni sui tassi di interesse.

"Stiamo facendo quello che facciamo sempre. Quando i governi annunciano nuovi piani di spesa... li prendiamo in considerazione, li integriamo nelle nostre prospettive", ha detto Macklem.

Ma lui è stato schietto.

"A dire il vero, il bilancio non è la principale fonte di incertezza per l'economia canadese. Sono i dazi statunitensi."

A Macklem e alla vice governatrice Carolyn Rogers viene chiesto di esprimere un parere sulla forza del dollaro canadese e su quanto questo abbia inciso sulla loro decisione.

"Il dollaro si è rafforzato di recente. Pensiamo che questo abbia avuto un certo effetto sull'inflazione", ha affermato Rogers.

Ma ha sottolineato che "non esiste una formula magica o un singolo dato da prendere in considerazione" quando si prende una decisione sui tassi di interesse.

A Macklem viene chiesto se sarà necessario che l'inflazione rallenti a maggio e giugno affinché la banca centrale prenda in considerazione un taglio dei tassi a luglio.

Prima della prossima decisione di luglio, avremo altre due rilevazioni sull'inflazione, ha osservato il governatore.

"Li esamineremo attentamente", ha affermato.

"Ciò ha attirato la nostra attenzione", ha affermato Macklem, poiché gli indicatori dell'inflazione di fondo preferiti dalla banca sono aumentati ad aprile.

Sebbene Macklem non voglia dare troppo peso ai dati di un mese, l'aumento delle letture di base "fa pensare che l'inflazione di fondo potrebbe essere un po' più solida di quanto pensassimo".

Mentre l'incertezza sui dazi si riflette sulle prospettive di inflazione, Macklem afferma che il consiglio direttivo sta "procedendo con cautela, con particolare attenzione ai rischi. Ciò significa che siamo meno lungimiranti del solito".

Anche il mercato del lavoro canadese è più debole, ha affermato Macklem. La disoccupazione è salita al 6,9% ad aprile, con la maggior parte delle perdite di posti di lavoro nei settori esposti alle turbolenze commerciali.

"In genere le aziende ci dicono che intendono ridurre le assunzioni", ha affermato Macklem, riferendosi al Business Outlook Survey della banca centrale.