Ekonomiści spodziewają się szybszego wzrostu, ale słabszego wzrostu zatrudnienia do 2025 r.

Według nowej analizy gospodarka USA może się rozwijać, nawet jeśli cła i utrzymująca się inflacja będą nadal hamować wzrost gospodarczy.

Krajowe Stowarzyszenie Ekonomii Biznesu (NABE) poinformowało w poniedziałek, że spodziewa się, iż produkt krajowy brutto kraju — miara całkowitej wartości dóbr i usług — wzrośnie o 1,8% w 2025 r., w porównaniu z poprzednimi szacunkami grupy z czerwca, które wynosiły 1,3%.

W badaniu przeprowadzonym w dniach 17–25 września 40 ekonomistów przedstawiło prognozy dotyczące wzrostu zatrudnienia, inflacji i innych kluczowych wskaźników na pozostałą część roku oraz na rok 2026. NABE przewiduje również, że gospodarka będzie rozwijać się szybciej w 2026 r., na poziomie 1,7%, czyli więcej niż prognozowano w czerwcu na poziomie 1,4%.

Raport jest kolejnym sygnałem, że wzrost gospodarczy utrzymuje się pomimo rosnącej inflacji i niedawnego spowolnienia na rynku pracy. Po spadku aktywności gospodarczej w pierwszych trzech miesiącach 2025 roku, wzrost przyspieszył w pozostałej części roku, powiedział Gregory Daco, główny ekonomista EY-Parthenon i wiceprezes NABE, w wywiadzie dla CBS News. Zauważył on, że poprawiły się zwłaszcza perspektywy dla inwestycji biznesowych.

Gospodarka może w tym roku otrzymać kolejny impuls od Rezerwy Federalnej. NABE oczekuje, że urzędnicy Fed, którzy we wrześniu obniżyli stopę referencyjną po raz pierwszy od 2024 roku, obniżą koszty pożyczek o kolejne ćwierć punktu procentowego do końca roku i łącznie o trzy czwarte punktu procentowego w 2026 roku.

Chociaż gospodarka radzi sobie lepiej, niż przewidywało wielu ekspertów na początku tego roku, nadal widoczne są oznaki osłabienia. Dane rządowe wskazują, że wzrost zatrudnienia pogorszył się od pierwszej połowy roku.

Tymczasem wraz ze spadkiem zapotrzebowania na pracę odsetek osób poszukujących pracy długoterminowo — czyli osób bezrobotnych przez 27 tygodni lub dłużej — wzrósł do 26% ogółu bezrobotnych, co jest najwyższą wartością od ponad trzech lat — wynika z danych dotyczących zatrudnienia.

Liczba zwolnień również rośnie . Do września pracodawcy w tym roku zlikwidowali prawie 950 000 miejsc pracy, co stanowi największą liczbę zwolnień od 2020 roku, według firmy outplacementowej Challenger, Gray & Christmas.

Patrząc w przyszłość, NABE przewiduje, że rynek pracy pozostanie niestabilny. Ekonomiści prognozują średni miesięczny wzrost wynagrodzeń na poziomie 60 000 do końca roku, w porównaniu z 87 000 prognozowanymi przez grupę w czerwcu. Według danych rządowych, od stycznia do sierpnia pracodawcy dodawali średnio około 75 000 miejsc pracy miesięcznie.

NABE prognozuje, że krajowa stopa bezrobocia wynosząca 4,3% w sierpniu wzrośnie do 4,5% w 2026 roku.

Kolejnym utrzymującym się problemem dla gospodarki jest inflacja, która utrzymuje się powyżej rocznego celu Fed wynoszącego 2%. NABE przewiduje, że inflacja mierzona wskaźnikiem wydatków konsumpcyjnych osobistych (Personal Consumption Expenditure Index) – preferowanym przez Fed wskaźnikiem inflacji – będzie rosła w ujęciu rocznym o 3% do końca 2025 roku.

Prawie wszyscy ankietowani (95%) spodziewają się, że cła w USA spowodują wzrost cen konsumpcyjnych przez resztę roku, jak wynika z danych NABE, choć grupa ta przewiduje obecnie, że podwyższone cła na import będą miały mniejszy wpływ na inflację niż wcześniej przewidywano. W rezultacie, według panelu ekonomistów, inflacja ma spaść do 2,5% do końca 2026 roku.

Według NABE recesja jest mało prawdopodobna. Większość ekonomistów ankietowanych przez grupę ocenia prawdopodobieństwo załamania w ciągu najbliższych 12 miesięcy na 20% do mniej niż 40%.