Deputados estabelecem limite mínimo de adesão de 35% para aquisição do Mediobanca

MILÃO – O Monte dei Paschi fixou em 35% o limite mínimo de subscrição para a validade da oferta pública de aquisição voluntária e total do Mediobanca . É o que consta do prospecto informativo publicado na noite de quinta-feira para a OPA, que oferece 2,533 ações do Monte para cada ação da Piazzetta Cuccia.

Assim como o Banca Bper já havia feito em relação ao Popolare di Sondrio , o instituto liderado por Luigi Lovaglio estabeleceu uma meta baixa, mesmo que o objetivo derrogável da oferta continue sendo atingir 66,7% para obter maiores sinergias. Considerando também a hipótese de uma participação superior a 90%, o que levaria à exclusão da lista. O Mediobanca solicitou à Consob que os deputados explicassem as sinergias que poderiam ser alcançadas caso não se alcançasse o controle (50,1%).

O documento da Oferta explica, no entanto, que, em caso de falha no controle, levará mais tempo para atingir as sinergias, "em um horizonte de tempo mais longo de aproximadamente 12 a 18 meses , com pelo menos a obtenção de aproximadamente 50% das sinergias esperadas nos três anos seguintes" à Oferta e, portanto, "prevendo sua implementação completa na primeira parte de 2030".

Os limiares

Quanto aos DTAs, ou ativos fiscais diferidos do MPS, se o OPS atingisse 50,1%, o MPS poderia acelerar o uso tendo uma base tributável ampliada para o Mediobanca, com 1,3 bilhão de DTAs atualmente fora do balanço , que poderiam subir para 2,9 bilhões no total, e com a geração nos próximos 6 anos de "um benefício de capital significativo", equivalente a 0,5 bilhão por ano.

Dito isto, com o limite mínimo de 35%, o Mps já está próximo da linha de chegada, visto que presumivelmente alguns acionistas do Mediobanca, como a Delfin, da família Del Vecchio (19,9% do capital) e o grupo Caltagirone (9,9%), que também são acionistas do banco de Siena e partes relacionadas, aderirão à Oferta. O mesmo se aplica a outros acionistas do banco liderado por Alberto Nagel, como os fundos de pensão (credenciados a 5%) ou a Edizione dos Benettons (2,1%), que estavam entre os acionistas do Mediobanca dispostos a se abster, ou votar contra, a OPA alternativa proposta por Nagel sobre o Banca Generali em troca de 13,1% do Leone di Trieste, que neste momento parece ser um projeto arquivado. Sobre este ponto, Monte "reserva-se" a avaliar "completamente" a OPA do Mediobanca sobre o Banca Generali "assim que mais informações relevantes estiverem disponíveis".

As sinergias

A oferta, que terá início em 14 de julho , terá duração de 40 dias úteis e se encerrará em 8 de setembro, salvo prorrogações. Enquanto isso, em meio ao período de aceitação, ou seja, em 5 de agosto, o Mps anunciará os resultados semestrais , que fornecerão um panorama mais atualizado da saúde do banco. Ao final do primeiro trimestre, o Monte era uma das instituições mais sólidas da bolsa, com um índice Cet1 de 19,6% , fator que, segundo analistas, sugere que Lovaglio tem espaço para um relançamento de caixa. Caso a OPA atinja 100%, o MPS estima que a Cet1 se fixará em 17,8%, com 66,6% das adesões cairá para 16,6%, com 50% dos títulos para 16,2% e com o limite mínimo de 35% para 15,6%, portanto relançar e ter mais ações também é conveniente para a solidez do capital .

O desconto

Enquanto isso, os investidores, especialmente os de hedge, que aumentaram suas participações nos últimos dias, estão se posicionando na Oferta e na quinta-feira as ações na Bolsa de Valores se moveram em paralelo: o Mps subiu 0,46% para 7,06 euros, assim como o Mediobanca (+0,46% para 18,58), portanto o desconto está estável em 3,7% (ou aproximadamente 600 milhões) .

Na quarta-feira à noite, no jantar do MPS para a celebração do Palio (que na verdade foi realizado na quinta-feira), o presidente do Delfin, Francesco Milleri, e Alessandro Caltagirone estavam presentes em mesas diferentes; Milleri estava na mesa de Lovaglio, enquanto Francesco Gaetano Caltagirone deixou Siena na quarta-feira à tarde.