Especialistas explicaram como a redução da taxa básica de juros afetará a vida dos russos

Em 6 de junho, em reunião do Conselho de Administração sobre a taxa básica, o regulador a reduziu de 21 para 20%. Embora essa decisão fosse esperada há muito tempo, ela aconteceu de forma inesperada. Agora, os analistas estão perdidos em suas previsões: como essa medida do Banco Central afetará a economia do país? No entanto, os russos comuns estão mais preocupados com as consequências da redução da taxa básica. Ou seja: o que acontecerá com os preços e a taxa de câmbio do rublo? E as taxas de juros bancárias sobre depósitos e empréstimos das famílias cairão? Nos três anos anteriores, elas eram, francamente, inacessíveis. Descobrimos as respostas para essas perguntas com especialistas.

De modo geral, mesmo aqueles que defenderam ativamente a redução da taxa básica não negam hoje que a decisão do regulador seja um tanto arriscada. Do ponto de vista da teoria econômica, a inflação não apresenta uma tendência estável de queda. Sim, a inflação anual e semanal tem diminuído recentemente. O rublo se valorizou visivelmente, os volumes de empréstimos diminuíram...

Todos esses são fatores desinflacionários. Mas, por outro lado, as expectativas de inflação estão crescendo entre a população. Em maio, subiram para 13,4%, após 13,1% em abril. E isso é como uma espécie de barômetro econômico: não se pode enganar as pessoas...

Além disso, ainda há fatores inflacionários, um dos quais é o próximo aumento nas tarifas de habitação e serviços comunitários em 12% a partir de 1º de julho. Essa medida das empresas de serviços públicos é capaz de reiniciar significativamente o crescimento dos preços, que mal havia desacelerado.

Mas, de uma forma ou de outra, a decisão de flexibilizar a política monetária restritiva já foi tomada. Teremos que conviver com essa decisão e é importante entender: o que esperar dela agora?

A maioria dos especialistas acredita que pouca coisa mudará na economia do país com essa medida do regulador; a redução da taxa básica de juros foi insignificante, apenas 1%. Segundo Georgy Ostapkovich, diretor do Centro de Pesquisa de Mercado da Escola Superior de Economia da Universidade Nacional de Pesquisa, o ponto principal é que o Banco Central enviou um sinal às empresas: agora a taxa básica de juros começará a diminuir e as empresas precisam estar prontas para revisar seus planos estratégicos e conduzir investimentos ativos. "O Banco Central informou às empresas que está parando de aumentar a taxa básica de juros; é hora de uma reviravolta", afirma o especialista. "Até o final do ano, o regulador a reduzirá em mais 2% a 3%."

Mas, para ser sincero, hoje os russos não estão muito preocupados com os indicadores macroeconômicos relacionados à redução da taxa básica de juros. As pessoas querem saber como isso afetará sua vida real. Em particular, os preços dos alimentos mudarão? Quanto diminuirão as taxas de juros sobre depósitos bancários e os prazos dos empréstimos? Há suposições bem fundamentadas de que os bancos começarão a reduzir as taxas de juros sobre depósitos muito mais do que sobre empréstimos.

Digamos, desde já, que nossos especialistas preferiram permanecer em silêncio sobre os preços ao consumidor (especialmente para alimentos). Eles dizem que há muitos "ses" no caminho do campo para as prateleiras. E sobre as tarifas dos monopólios naturais e sobre a logística de entrega. "Além disso", disseram eles, "não podemos esquecer que o clima ainda não foi bom para os nossos agricultores nacionais". Comentários sobre empréstimos também não trouxeram muita clareza. Afinal, são diferentes: para grandes empresas (que nosso governo valoriza especialmente) e empresas de grande porte, também há empréstimos para pessoas físicas – e quem sabe como eles podem ser reduzidos?

A alta taxa de câmbio atual do rublo permanecerá? Ela claramente expulsou as "moedas tóxicas" e o que se pode dizer com certeza é que os produtos importados ficaram mais baratos. E em nossa cesta de consumo, nem mais nem menos, eles ocupam até 30%.

O analista-chefe do Sovcombank, Mikhail Vasiliev, acredita que a taxa básica continuará a sustentar o rublo. Nas próximas semanas, a moeda será negociada na faixa de 76-83 por dólar e 87-95 por euro.

Segundo o analista, as taxas de depósito também cairão 1% no futuro próximo e continuarão a cair nos próximos meses. De qualquer forma, ele observa que abrir contas de depósito continua sendo lucrativo, já que as taxas de juros sobre a rentabilidade quase dobram a taxa de inflação oficial.

Spartak Sobolev, chefe do departamento de estratégia de investimentos da Alfa-Forex, também prevê que a taxa de câmbio do rublo permanecerá aproximadamente neste corredor (78-84 por dólar e 88-94 por euro) e diz que o fortalecimento da moeda nacional no primeiro semestre do ano desacelerará o crescimento dos preços de produtos não alimentícios.

Enquanto isso, o analista da Freedom Finance Global, Vladimir Chernov, acredita que novas reduções nas taxas de depósito serão limitadas, uma vez que os bancos já as consideraram parcialmente em sua política monetária.

Grandes players do setor bancário começaram a reduzir as taxas de juros sobre depósitos antes do previsto. No início de junho, as 10 maiores instituições de crédito reduziram as taxas sobre depósitos de curto e médio prazo em 0,3% a 1%. E, no terceiro decêndio de maio, a taxa máxima entre as 10 maiores havia caído para 19,39% — já inferior à taxa básica.

Ele prevê que as taxas de juros dos depósitos nos principais bancos cairão para 19% ao ano. "No entanto, diante da expectativa de uma nova redução da taxa básica de juros em julho, os bancos podem reduzir as condições para os depósitos da população para 18% ao ano", acredita o analista.