Эта компания — феномен на польской фондовой бирже. Он только что вырос на 900 процентов. Что за этим стоит?

• Недавно Польская военная группа объявила о планах строительства завода по производству артиллерийских боеприпасов совместно с Niewiadów Group, для чего получено предварительное финансирование (соглашение об условиях).
• Хотя запланированная дата запуска производства — четвертый квартал 2026 года, спекулянты бросились скупать акции компании, о чем свидетельствуют необычные показатели доходности и сопутствующий оборот, генерируемый компанией.
• Фондовая биржа действительно учитывает будущие тенденции, однако в случае Польской военной группы такие значительные повышения могут вызвать определенные сомнения относительно их соответствия фундаментальным показателям. Это не меняет того факта, что спекулятивный капитал, присутствующий на мелкой фондовой бирже, вновь демонстрирует свою силу.

В декабре 2024 года одна акция Polish Military Group стоила менее 1 злотого. В среду, 21 мая 2025 года, эта же акция стоила уже более 12 злотых. Норма доходности с начала года ошеломляет — даже для крайне спекулятивного рынка NewConnect — более 900%. Есть ли за этим какие-то фундаментальные основания?

Все, что работает в оружейном магазине, светится зеленым.

Польская военная группа (PGM) явно пользуется поддержкой все еще весьма позитивного отношения к широко понимаемой военной промышленности, представителей которой на фондовой бирже не так уж много. Однако таким компаниям, как Lubawa и Zremb, удалось «всего лишь» удвоить свою рыночную стоимость акций с начала года, и вот уже несколько недель они фиксируют заслуженную коррекцию. Однако в случае с ПГМ вопрос об исправлении не стоит.

Компании уже несколько раз удавалось добиться ежедневного прироста около 40 процентов, однако впоследствии она корректировала его всего на 5–10 процентов. В сумме это дает беспрецедентную доходность с начала года — около 950%.

Акции PGM выросли на 48 процентов во вторник и, как ожидается, вырастут еще на 30 процентов в среду. Примечателен оборот, который в ходе торгов в среду превысил 17 миллионов злотых.

Чем занимается Польская военная группа? Согласно информации источника, т.е. с веб-сайта компании, это капитальная группа технологических компаний, работающих в секторе безопасности и обороны. Компания заявляет, что работает над созданием роботов для обучения стрельбе и проектами беспилотных летательных аппаратов для мониторинга . Однако не эта активность так волнует игроков фондового рынка. Самым большим стимулом является тот факт, что вскоре к бизнесу по производству МПМ присоединится производство боеприпасов.

Слияние с Niewiadów Group и строительство завода по производству артиллерийских боеприпасов в Польше

Напомним, что несколько недель назад Польская военная группа объединила свои силы с Невядовской группой. Новое предприятие намерено сосредоточиться, среди прочего, на строительстве современного завода по производству артиллерийских боеприпасов в Невядуве. Предметом производства являются артиллерийские боеприпасы калибра 155 мм. Начало производства запланировано на четвертый квартал 2026 года.

Как сообщалось во вторник, 20 мая, Польская военная группа и Группа Невядув подписали соглашение с фондом из Группы Фидера о предоставлении финансирования в размере 250 млн злотых на строительство завода .

Согласно объявлению на фондовой бирже, группа Fidera приобретет 20 миллионов акций PGM по цене эмиссии 5 злотых за акцию , что составит общий взнос в размере 100 миллионов злотых.

Кроме того, соглашение предполагает, что Fidera предоставит финансирование предприятию Zakłady Sprzętu Precyzyjny Niewiadów в виде кредита на сумму 30 млн злотых и 120 млн злотых для участия в строительстве и запуске технологически передовых технологических линий для целевого количества в 180 000 единиц. артиллерийских боеприпасов калибра 155.

Фондовая биржа (включая рынок NewConnect, который во многих отношениях еще не зрел) ценит будущее. Будущее ПГМ в виде производства боеприпасов на данный момент кажется чрезвычайно прибыльным, хотя и отдаленным. Прошлое, с другой стороны, кажется, не имеет никакого значения...

Финансовые результаты PGM не впечатляют. Но кто-нибудь вообще на это смотрит?

Опубликованные компанией результаты вызывают определенный когнитивный диссонанс на фоне описанного роста акций. PGM представит свой годовой отчет за 2024 год 30 мая, но отчет за четвертый квартал содержит информацию о ее текущем финансовом состоянии.

Вот как выглядят доходы и расходы в расчете на единицу продукции:

Что мы можем из них прочитать? Тот факт, что на индивидуальном уровне в четвертом квартале 2024 года выручка PGM составила 271,9 тыс. злотых. злотых, а в общей сложности 1,4 млн злотых. Расходы существенно возросли, что отразилось на рентабельности: незначительно положительной в четвертом квартале и отрицательной (-849 тыс. злотых) в совокупности в 2024 году.

На консолидированном уровне это выглядит так:

Квартальные доходы значительно превышают совокупные (2,6 млн злотых против 868 тыс. злотых). В свою очередь, рентабельность четвертого квартала отрицательная, а за весь 2024 год положительная:

- Выручка от продаж за четвертый квартал 2024 года составила 271 885 злотых, тогда как выручка от продаж за четвертый квартал 2023 года составила 182 149,18 злотых. В то же время выручка от продаж за весь 2024 год составила 1 421 341,91 злотых и превысила выручку за 2023 год более чем на 1 млн злотых . В нашей ситуации именно выручке от продаж и ее постоянному росту мы уделяем наибольшее внимание, — говорится в отчете PGM.

- Что касается результатов Capital Group, консолидированная выручка от продаж за четвертый квартал 2024 года составила 868 516,10 злотых, тогда как выручка от продаж за четвертый квартал 2023 года составила 267 949,18 злотых. В то же время выручка от продаж за весь 2024 год составила 2 620 687,29 злотых и почти на 2,3 млн злотых превысила выручку за 2023 год, - читаем мы.

В настоящее время Польская военная группа оценивается на Варшавской фондовой бирже примерно в 200 миллионов злотых.