Пять выводов из отчета об инфляции цен производителей и еще один важный показатель на подходе

Индекс цен производителей, отражающий оптовые издержки в экономике США, неожиданно снизился на 0,1% в августе. Вот что нужно знать:

1. В третий раз в этом году индекс цен производителей (ИПЦ) продемонстрировал прямую дефляцию, что обычно считается показателем ценового давления на трубопроводы. Экономисты Уолл-стрит ожидали роста на 0,3%. Базовый индекс цен производителей (ИПЦ), не учитывающий продукты питания и энергоносители, также снизился на 0,1%, хотя базовый индекс цен производителей без учета торговли услугами фактически вырос на 0,3%.
2. Скромные данные лишь подстегнут ожидания рынка относительно снижения ставки Федеральной резервной системы на следующей неделе, и президент Дональд Трамп быстро взял ситуацию в свои руки. «Только что: Инфляции нет!!! „Слишком поздно“, нужно снизить СТАВКУ, ОЧЕНЬ СИЛЬНО, прямо сейчас. Пауэлл — полная катастрофа, кто ни о чём не догадывается!!!» — написал он в Truth Social, став очередным выпадом в адрес председателя ФРС Джерома Пауэлла.
3. Несмотря на умеренную инфляцию и практически гарантированное снижение ставки, реакция рынка была сдержанной . Акции немного выросли, а доходность казначейских облигаций снизилась лишь незначительно. Индекс цен производителей (ИПЦ) обычно не считается значимым или понятным показателем, и трейдеры, вероятно, ждут публикации индекса потребительских цен в четверг.
4. Представители ФРС обращают внимание не только на общие цифры, но и на факторы, лежащие в их основе. Отчёт об индексе цен производителей (ИПЦ) предоставил хорошие новости об основах инфляции. В секторе услуг, на который приходится около 80% ВВП, наблюдалась явная дефляция, снизившись на 0,2%. Даже цены на товары, которые гораздо сильнее подвержены влиянию пошлин, выросли всего на 0,1%.
5. Индекс потребительских цен (ИПЦ), который будет опубликован в четверг в 8:30 утра по восточному времени, привлечёт больше внимания. Как и в случае с индексом цен производителей (ИПЦ), консенсус-прогноз предполагает рост на 0,3%. Примерно четыре пятых данных ИПЦ и ИПП используются для расчёта предпочтительного показателя инфляции ФРС – индекса цен на потребительские расходы. ИПЦ – это последний показатель перед решением ФРС по процентной ставке, которое будет принято через неделю.

«Завтрашний индекс потребительских цен будет иметь большее значение, но сегодняшний индекс цен производителей, по сути, подготовил почву для снижения ставки ФРС на следующей неделе. Однако после отчёта о занятости на прошлой неделе рынок уже ожидал, что ФРС начнёт цикл смягчения, поэтому пока неясно, насколько сильно это повлияет на настроения в краткосрочной перспективе», — Крис Ларкин, управляющий директор по торговле и инвестициям E-Trade в Morgan Stanley .

«Худший сценарий инфляции не реализуется. «Голуби» будут рады, если годовой показатель опустится ниже 3%. В сочетании с недавними слабыми данными по занятости это позволяет нам прогнозировать снижение ставки. Однако скорость и интенсивность снижения могут в большей степени зависеть от завтрашнего утреннего индекса потребительских цен». — Дэвид Рассел, руководитель отдела глобальной рыночной стратегии TradeStation .

«Инфляционное давление на индекс цен производителей в целом, по-видимому, сдержано... Мы не видим в этом отчёте (или его влиянии на базовый индекс потребительских цен) ничего, что могло бы помешать должностным лицам ФРС снизить ставку на 25 базисных пунктов в сентябре и продолжать снижать её на 25 базисных пунктов на каждом предстоящем заседании по вопросам политики». — Экономист Citigroup Эндрю Холленхорст.