As perspectivas para a economia mexicana estão se deteriorando

Sinais de deterioração das perspectivas para a economia mexicana estão se tornando cada vez mais visíveis. Por exemplo, ontem mesmo, o INEGI (Instituto Nacional de Estatística e Geografia) informou que a taxa de inflação anualizada subiu para 4,42% em maio, um aumento significativo em relação aos 3,93% observados em abril. Ainda mais preocupante é que a taxa da segunda quinzena de maio foi de 4,62%; os números mais recentes são ainda mais altos e, portanto, não se espera moderação no crescimento dos preços em junho. Isso deve, sem dúvida, preocupar o Conselho de Governadores do Banco do México, que parece ter decidido priorizar cortes nas taxas de juros a todo custo e subestimar as tendências de preços.

Da mesma forma, entre os indicadores também divulgados ontem, o INEGI informou que a indústria automotiva teve um mês ruim em maio, registrando queda no volume de carros produzidos, no volume de vendas e no volume de exportações. Portanto, as perspectivas para este importante setor da economia mexicana estão longe de ser otimistas.

Enquanto isso, na semana passada, soubemos que o investimento também está sofrendo um retrocesso significativo. Medido pelo indicador de Formação Bruta de Capital, durante o primeiro trimestre de 2025, houve uma queda de 4,9% em relação ao mesmo período do ano passado. É preocupante que tanto o investimento privado quanto o público estejam apresentando declínios. Mas é justamente o setor de investimento público que está sofrendo um declínio considerável, registrando uma queda de 22% em relação ao primeiro trimestre de 2024. Isso é consistente com a queda brutal de quase 20% em termos reais no orçamento exercido pelo governo do presidente Sheinbaum durante os primeiros quatro meses de 2025, em comparação com o mesmo período de 2024.

O consumo privado está na mesma situação, caindo 1,3% somente em março em comparação a março de 2024. Enquanto isso, as exportações mexicanas para os EUA também sofreram queda em maio, assim como as remessas enviadas por mexicanos que vivem nos Estados Unidos.

Não se trata de realizar um exame detalhado do desempenho de cada uma das variáveis, mas o desempenho recente das que listei, somado ao ambiente internacional instável, indica que meses difíceis ainda estão por vir para a economia mexicana, mesmo que o governo federal se recuse a reconhecer isso.

O governo enfrentou uma situação muito mais complicada do que, creio, planejou no início deste ano. Infelizmente, o grave desequilíbrio nas finanças públicas herdado pelo governo do presidente López Obrador forçou o governo do presidente Sheinbaum a apertar o cinto e conter gastos, a ponto de gastar menos do que o planejado para os primeiros quatro meses do ano.

Portanto, com o consumo em declínio, o investimento em declínio e os gastos do governo em pausa, não podemos esperar ver luz no fim do túnel este ano. O Plano México pode ser um bom compêndio de boas intenções, mas está longe de ser a solução de curto prazo que o país precisa. É improvável que seja o mesmo a médio e longo prazo. Tempos difíceis estão por vir, sem dúvida.