Scottish Mortgage apoya el crecimiento y advierte que no hay escondites mientras los aranceles de Trump inquietan a los inversores

El fideicomiso de inversión Scottish Mortgage dice que su compromiso de encontrar crecimiento a largo plazo en empresas disruptivas debería dar frutos, mientras Donald Trump sacude los mercados bursátiles.

Pocas empresas no se verán afectadas por los cambios en el status quo del comercio mundial, afirma Scottish Mortgage, advirtiendo que la administración estadounidense está "acelerando ese momento de ajuste de cuentas [para las economías estadounidense y mundial]".

Tom Slater, gestor de inversiones del fideicomiso, afirmó: «Los mercados de valores no ofrecen ningún escondite en un panorama como este. Nuestra tarea como inversores es buscar empresas con la capacidad de adaptación para recalibrarse y las bases culturales para resistir las disrupciones».

A pesar de la volatilidad mundial y la confianza frágil, el fideicomiso dijo que sus tenencias han tenido un buen desempeño, arrojando "resultados operativos silenciosamente impresionantes".

Al presentar sus resultados anuales esta semana, Scottish Mortgage registró una rentabilidad del 11,2 % sobre el valor neto de los activos para el ejercicio finalizado el 31 de marzo. Durante este período, la rentabilidad de la acción de la empresa fue del 6 %, superando la rentabilidad del 5,5 % del índice FTSE All-World.

Los resultados, publicados el jueves, no incluyen las semanas posteriores al anuncio de Trump sobre la liberación de aranceles. Tras una fuerte caída tras el anuncio, las acciones de Scottish Mortgage han recuperado todo el terreno perdido y han subido un 4,7 % con respecto a su nivel del 2 de abril.

Slater declaró: «Justo después del cierre de nuestro ejercicio fiscal, Estados Unidos anunció nuevos aranceles radicales contra varios de sus principales socios comerciales. La reacción de los mercados fue inmediata y severa».

Agregó: "Somos cautelosos a la hora de sacar conclusiones precipitadas, pero no consideramos que estos acontecimientos sean transitorios.

'Los desequilibrios subyacentes en la economía estadounidense y mundial, ya sea en el comercio, la acumulación de deuda, la desigualdad o la cohesión política, son cada vez más insostenibles.'

El fideicomiso dijo que su descuento sobre el valor neto de los activos (NAV) se había ampliado al 9 por ciento desde un 4,5 por ciento anterior en el año financiero recién finalizado, sin embargo dice que esto está en línea con el promedio del sector de fideicomisos de inversión del 9,1 por ciento.

Durante el año, el fideicomiso invirtió £132 millones de capital nuevo en empresas privadas, frente a los £109,4 millones de los 12 meses anteriores.

Scottish Mortgage afirmó que sus inversiones más prometedoras comparten la capacidad de absorber shocks y "reorientarse sin perder impulso".

Amazon, dice, ahora está cosechando los beneficios de su inversión en cumplimiento, mientras que Shopify se ha reenfocado en ayudar a los comerciantes al descargar su infraestructura logística.

Slater dijo: "En un mundo que se está volviendo más fragmentado, más proteccionista y más impredecible, este tipo de flexibilidad organizacional importará más que nunca".

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El fideicomiso también se ha estado reorientando, trasladando sus tenencias de IA hacia empresas objetivo que puedan beneficiarse de la adopción de la tecnología de IA.

Slater afirmó: «Pocos avances de este año fueron más trascendentales que el auge de la IA generativa… La IA no es una promesa lejana. Hoy en día, está generando un verdadero apalancamiento operativo».

Scottish Mortgage ha decidido reducir "significativamente" su participación en Nvidia, que era su mayor inversión al comienzo del año financiero.

«Esto no refleja una disminución del respeto por la empresa. Refleja nuestra disciplina de larga data: buscamos resultados asimétricos. Y con las valoraciones actuales, la relación riesgo-recompensa parecía más equilibrada de lo que preferimos», añadió Slater.

En lugar de ello, el fideicomiso ha sumado empresas que cree que se beneficiarán al adoptar IA en sus operaciones actuales .

Dijo que tanto Spotify como Meta contribuyeron en gran medida a sus ganancias durante el año pasado, y que este último integró aún más la IA a su modelo de negocios.

"Hoy en día, tiene muchas oportunidades para impulsar el crecimiento de sus ingresos utilizando esta tecnología. El año pasado, la compañía registró un aumento del 8 % en el tiempo dedicado a Facebook gracias a las recomendaciones de contenido basadas en IA para sus usuarios", afirmó Slater.

El fideicomiso también invirtió en el fabricante de chips TSMC. Afirmó: «La demanda de computación se mantendrá estructuralmente sólida a medida que la IA pase de la fase de entrenamiento a la de implementación a gran escala».